本文来源：时代周报 作者：梁怡
一则公告透露了迈威生物-U(688062.SH)的融资需求。
3月30日晚间，迈威生物发布公告称，公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行规模不超过5亿元的定向债务融资工具，以优化债务结构、拓宽融资渠道、降低财务成本。该事项已通过董事会审议，尚需提交股东大会审议，并需获得中国银行间市场交易商协会批准注册后实施。
图片来源：迈威生物公告
迈威生物是一家创新性生物制药公司，于2022年1月在上海证券交易所科创板上市，其募集资金净额为33.03亿元。上市之后，迈威生物陷入持续亏损的局面，2022年-2024年累计亏损超过30亿元，且公司2024年末资产负债率大幅攀升至63.61%。
一位资深券商从业人士向时代周报记者表示，迈威生物公告所提到的定向债务融资工具简称“PPN”，由特定的发行人向特定的投资者群体发行，其发行对象通常为合格的机构投资者或高净值个人。其具有较高的灵活性，期限、利率、还款方式等可以协商，信息披露成本较低，发行成本也相对较低。一般而言，公司具有大额短期资金需求时，会通过交易商协会提供非定向的公开债务工具。
对此，时代周报记者致电迈威生物证券部了解相关事项，接线人士表示以公告为准。
近三年持续亏损
迈威生物成立于2017年，是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，主营业务为研发、生产以及销售创新型药物和生物类似药，主要产品为抗体、ADC药物和重组蛋白、小分子化学药等药物。目前仅有君迈康®、迈利舒®和迈卫健®三大产品上市。
实际上，迈威生物开启商业化的时间不久，其中两款地舒单抗注射液中，9MW0311(迈利舒®)于2023年3月底获批上市，2023年4月25日完成首批商业发货；9MW0321(迈卫健®)于2024年3月29日获批上市，2024年5月14日完成首批商业发货。
2022年-2024年，迈威生物的营业收入保持稳步增长，分别为2772.8万元、1.28亿元、2亿元。
目前，地舒单抗已经成为迈威生物收入的主要来源。2024年，地舒单抗(骨疾病及肿瘤治疗领域)药品销售收入为1.39亿元，较上年同期增长9687.69万元，同比增长230.17%。另外，BD（商务拓展）方面，实现收入0.55亿元，同比下滑35.71%。
作为一家创新型生物医药企业，随着新药研发管线持续推进，迈威生物整体研发投入仍维持在较高水平。2022年-2024年，公司研发投入分别为7.59亿元、8.36亿元、7.83亿元。
截至2024年报披露日，公司拥有16个处于临床前、临床或上市阶段的品种，包括12个创新药，4个生物类似药，专注于肿瘤和年龄相关疾病，如免疫、眼科、骨科等领域。
尽管已有三款产品上市销售，但公司研发投入、销售费用持续增长，迈威生物仍未实现盈利。2022年-2024年公司归母净利润分别为亏损9.55亿元、10.53亿元、10.44亿元，累计已经亏损超30亿元。
迈威生物为采取科创板“第五套标准”上市的公司，“第五套标准”是科创板为尚未盈利但具备盈利潜力的企业设置的上市规则，打开了尚未盈利企业上市融资的大门。
时代周报记者注意到，与迈威生物同样选择这一标准的部分生物制药企业在2024年实现盈利。神州细胞-U（688520.SH）凭借核心产品安佳因®放量，以及通过控制运营成本、提高研发效率等方式实现降本增效，2024年公司实现营收25.13亿元，同比增长33.13%，同时首次实现扭亏，净利润为1.12亿元。
此外，2023年1月上市的百利天恒-U（688506.SH）也实现扭亏为盈，公司2024年营收58.23亿元，同比增长936.31%，归母净利润为36.58亿元。
靠外部融资输血？
2022年-2024年，迈威生物经营活动产生的现金流净额分别为-4.62亿元、-6.68亿元、-9.56亿元。
同一些生物制药企业一样，由于自身尚未实现盈利，迈威生物或更多依靠外部融资输血。
迈威生物在2024年年报中表示，公司营运资金主要依赖于外部融资，若经营发展所需开支超过可获得的外部融资，将造成公司经营活动现金流紧张，进而对公司的产品研发投入、人才引进、团队稳定等方面造成不利的影响。
值得注意的是，迈威生物的资产负债率不断攀升，2022年-2024年分别为24%、42.24%、63.61%。
截至2024年末，迈威生物的货币资金为11.93亿元，而固定资产达到16.53亿元。负债方面，公司短期借款为9.22亿元，一年内到期的非流动负债为1.45亿元，另外长期借款达到10.06亿元。
3月30日晚间，迈威生物还发布“关于2025年度向金融机构申请授信额度的公告”，为保障公司生产经营和项目建设快速发展需要，公司及/或其子公司拟向金融机构申请合计不超过62亿元的授信/融资额度。
图片来源：迈威生物公告
此外，赴港上市或也成为迈威生物缓解资金压力的重要途径。公司于今年1月6日向香港联交所递交发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请。对于此次赴港上市，迈威生物表示，筹划发行H股股票并在香港联交所上市，是为满足公司经营发展的资金需求，实现公司可持续发展，提升公司国际化水平。