换股是指 股权交换，即一个企业以自己发行的股份或其持有的其他企业的股权，交换另一个企业股权的交易行为。这种交易行为不仅涉及到企业间的股权结构调整，还常常与企业的战略规划、财务安排以及市场策略紧密相连。换股可以用于多种场景，包括企业并购、重组、优化资本结构等。
换股有几种不同的形式：
一般换股：
不涉及企业合并的股权交换，仅仅是股权之间的互换。
企业合并换股：
通过换股来取得另一方的控制权或实现对另一方的吸收合并。
换股吸收合并：
合并方将被合并方股东持有的被合并方股权按照一定的转换比例，转换为合并方的股权，被合并方股东成为合并方（或其子公司）股东。
在换股过程中，通常需要遵循市场实时价格进行成交，并遵循价格优先、时间优先的原则。换股比例通常取决于双方对两公司价值的认定，通常以每股实际净资产确定比例。
换股作为股权支付方式的一种，在收购行为中广泛应用，可以降低收购方的现金流压力，并可能对被收购企业的股东价值产生重要影响。