6月23日，据中国建设银行消息，该行成功向特定对象发行A股股票，发行对象为财政部，募集资金总额为1050亿元，在扣除相关发行费用后，全部用于补充建设银行核心一级资本。
至此，四大行募资事项均已落地。从定增预案发布到募资完成，历时不到三个月。
建设银行表示，本次发行是落实国家“一揽子增量金融政策”的重要组成部分，有利于建设银行资本实力进一步增强和资本结构进一步优化，为提升金融服务实体经济质效、增强风险抵补能力、巩固稳健经营发展能力提供坚实保障。
此前的6月13日和17日，交通银行、中国银行、邮储银行已陆续公告完成超千亿元定增，三家大行分别募集资金1200亿元、1650亿元、1300亿元，其中财政部认购1124.2亿元、1650亿元、1175.8亿元，合计出资5000亿元，资金来源为中央金融机构注资特别国债。
01 “破净”定增仅用时两个月
这是财政部时隔20多年再度发行特别国债注资国有大行。自2024年“9·24”新政首提国家计划对六大行补充核心一级资本，到同年10月财政部透露正在等待各家银行提交资本补充具体方案，再到2025年《政府工作报告》明确“拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本”，市场对此已有充分预期。
从时间来看，国有大行此轮未雨绸缪式注资准备充分、推进迅速，自四家大行3月30日集中公告启动定增流程至全部落地仅用时两个多月。
受访人士普遍认为，在“统筹推进、分期分批、一行一策”的原则下，各行定增募资的“量”和“价”均综合考虑了多方面因素。其中在“量”的分配上，此轮注资统筹考虑了各家银行现有资本充足率水平，对资本相对稀缺的银行注资规模相对较大。另有分析人士称，考虑到融资的必要性、紧迫性和规模统筹，工行、农行不排除在明年通过增发第二批特别国债进行注资。
因为是“破净”定增，大行此番定增定价也受到广泛关注。考虑到定增具有股本摊薄等效应，中小投资者权益保护问题是关注的焦点。在业内人士看来，四大行定增价格在二级市场定价与1倍净资产之间寻求平衡点，虽然打破了银行股定增发行价不低于每股净资产的惯例，但符合市场预期。四大行此前均表示，这是统筹考虑了新老股东利益、资本补充规模等多重因素。
根据此前公告，以3月28日收盘价为基准，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行的定增价格分别溢价8.8%、10%、18.34%和21.54%。各大行也曾对此进行回应说明。比如，交通银行董事会秘书何兆斌此前表示，定增定价主要基于三个方面的综合考虑：一是体现大股东对交行长期发展的信心，二是兼顾中小投资者利益，三是符合市场化原则。
“此次发行完成后，财政部将成为交行的控股股东。在定价上，我们考虑了控股权溢价的因素，体现了大股东财政部对交行经营实力和发展潜力的高度认可，有利于增强其他股东对交行长期发展的信心。同时，此次发行定价远高于当前市场股价，在有效补充核心一级资本的同时，最大限度减少对原有股东权益的稀释，充分考虑了二级市场中小股东的利益。”何兆斌表示。
02 银行资本补充进程加快
无论是政府部门还是市场机构，都将本轮国有大行的核心一级资本补充视为“未雨绸缪”的手段。
财政部副部长廖岷曾表示，当前，六家国有大型商业银行经营整体稳健，资产质量也很稳定，拨备计提充足，按照国际最佳实践标准，主要指标均处于“健康区间”。支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本，“不仅能够提升银行的稳健经营能力，而且可以发挥资本的杠杆撬动作用，增强信贷投放能力，进一步加大服务实体经济发展的力度，为推动宏观经济持续回升向好、提振市场信心提供更加有力的支撑。”
四家国有大行在募集资金使用的必要性分析中同样表示，定增行为是服务实体经济高质量发展、增强风险抵补能力、提高可持续发展能力等的需要。
在六家国有大行中，工商银行、农业银行尚未披露最新的核心一级资本补充进展，截至今年一季度末，两家银行的核心一级资本充足率分别为13.89%和11.23%，较上年末分别下降了0.21个百分点和0.19个百分点。不过，从绝对数值来看，工商银行、农业银行的最新核心一级资本充足率仍高于监管最低要求4.89个百分点和2.23个百分点。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为，当前工商银行、农业银行的资本安全边际仍厚实。其中，工商银行被注资时点或相对靠后，短期内不太可能有因注资价格可能低于1倍市净率而摊薄EPS（每股收益）的扰动。拉长时间轴看，随着注资增厚核心一级资本，资本安全边际将进一步增厚，为增强信贷投放夯实基础。
从整体来看，各银行仍在积极补充资本。中泰证券研究所所长、银行业首席分析师戴志锋表示，防风险背景下银行资本补充进程在加快，四家国有大行资本补充方案已落地，测算本轮大行资本补充可至少支撑未来5年的增长。未来中小银行资本补充进程可能加快。
新闻多一点：5%→10%，沪深交易所拟重大调整
6月27日，沪深交易所发布通知称，为进一步完善股票交易制度、提升定价效率、维护市场交易秩序、保护投资者合法权益，在中国证监会统筹指导下，沪深交易所近日起草了《关于调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项的通知（征求意见稿）》，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，调整后与主板其他股票保持一致，并就有关安排向市场公开征求意见。
股票价格涨跌幅限制比例，即当日交易价格相较前一日收盘价的最大涨幅比例或跌幅比例，是一项重要的交易机制。目前，主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例为5%，与主板其他股票不一致。从市场运行实践看，主板风险警示股票5%的价格涨跌幅限制比例一定程度上影响了股票定价效率。借鉴科创板改革经验，统一主板风险警示股票与主板其他股票的价格涨跌幅限制比例，有利于维护市场交易秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益。
本次调整主要包括三方面内容：一是主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例由5%调整为10%，与主板其他股票保持一致；二是同步调整主板风险警示股票的异常波动的交易公开信息披露指标，与主板其他股票保持一致；三是要求会员做好业务和技术准备，切实加强投资者教育及风险提示工作，引导投资者理性审慎参与风险警示股票交易。
在交易监管方面，现行《主板股票异常交易实时监控细则》对风险警示股票实施更严格的异常交易行为监管标准，本次仍保持不变。
业内人士认为，近年来，有的主板风险警示股票交易频繁触及涨跌停板，连续多日涨停或跌停现象较为突出，频繁触发异常波动指标，定价效率有进一步优化的空间。目前，主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例为5%，主板普通股票为10%。统一主板股票价格涨跌幅限制比例，有利于减少机制差异、提升定价效率、减少过度炒作，保护投资者合法权益。
来源丨中国商报微信综合自上海证券交易所、深圳证券交易所、第一财经、上海证券报等